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ofo 的 啟 示 ： 中 資 券 商 虧 本 經 營 的 最 終 結 局
近日客戶如有留意內地新聞，應該知悉共享單車龍頭公司ofo(俗稱「小黃車」)資金鏈可能斷裂，出現集體退按的情景。
ofo在2014年由戴威創立，2016-7年期間獲小米、滴滴出行、阿里巴巴等著名創投基金注資超過5.8億美元(約45億港元)，聲威一時無兩。2018年3月，ofo更宣布完成8.66億美元融資。在看似資金充裕的環境下，2018年下半年ofo不斷退出海外市場，近月更有愈來愈多ofo用戶難以退按的報告。
內地互聯網公司為求獲創投基金的青睞，採用不惜工本，盡快搶佔市場份額策略，以致在宣傳、開戶優惠、減費或免費服務等地方嚴重超支；即使獲得融資，資金亦很快在上述項目用光。由於營運者不諳成本控制(這多少是初期融資容易所造成)，不斷蝕本經營，在長期入不敷支下，投資者眼見回報無望，紛紛撤出。ofo的營運問題在於支出不斷上升而收入難以跟隨，即使有十多億美元在手，「洗腳唔抹腳」最終導致財困。
以上ofo實例只屬冰山一角，而香港金融服務界亦有中資券商以類似ofo的營運模式出現，借創投基金的資金虧本經營，能否捱得過長期低收入高成本的煎熬？ofo用戶只投入199人民幣按金，拿不回也不會太肉痛；證券戶口的資金數以萬元計、甚至百萬元計，因券商經營不善而損失則欲哭無淚。ofo過往曾標榜阿里巴巴等名家出資，吹噓財政穩健，實則外強中乾，營運不夠5年便敗象畢露。
一通自2008年起提供網上投資服務，從未錄得任何財政年度虧損，更毋須靠創投基金支持營運。一通在業界已是最低收費的標準，亦能夠長期維持此標準；若個別券商嘗試以「蝕頭賺尾」招徠，蝕頭必然，賺尾難矣。ofo的挫敗主因是營運者不以一盤生意經營，不求利潤，結果路人皆知，其他仿效者的下場只會相差無幾。
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